8月17日, 网上出现一则工商变更信息, 这则信息引发了不小的风波, 于此, B站创始人之一陈睿, 卸任了上海宽娱数码科技有限公司的法定代表人职务，卸任了该公司执行董事职务, 卸任了幻电科技（上海）有限公司的法定代表人职务, 卸任了该公司执行董事职务, 而由黄声声接任这些职务呢。
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图源：天眼查
从呈现出的工商信息部分内容去看, 上海宽娱所属范畴为B站最为关键的运营实体, 在经过相关变更之后, 虽陈睿依旧持有这家公司的100%股权, 然而其却不再承担身为法定代表人以及执行董事的有关职责。所谓幻电科技是处于由香港幻电有限公司进行全资控股的一种状况, 工作重点主要是聚焦于手游相关业务方面, 这种情形之下, 陈睿不但辞去了相应职务, 并且完全从持有股份名单中脱离出来了, 就这一情况而言, 它所标志的是对于这一板块采取了彻底放手不管的一种态度。
此番人事的变更, 精细地勾勒出了B站管理策略其独特的轮廓, 核心之处依旧是由陈睿全然主导, 而具体的业务则是下放到各个分工明确的团队当中。
实际上, 这般“去创始人化”的行为于大公司之中并非鲜见, 阿里有过类似情况, 京东也有过类似经历, 把专业之事交由专业之人, 乃是企业迈向更规范以及更成熟的标识。只是, 陈睿身份的转变恰好发生于B站2025Ｑ2财报发布要开始之前, 市场很快就激起了很大的反响, 有的人肯定他所做的贡献, 有的人则声讨他的那种“背叛”行为。
北京时间8月21日晚上, B站2025Ｑ2财报公布呈现, 其营业收支达73.4亿元, 也就是折合成美元是10.24亿美元, 与之前状况比较起来呈同比增长态势, 进而增长幅度为20%, 净利润以及调整之后的净利润都实现了新高度突破而分别达到2.18亿元, 折合是以美元为准为3050万美元, 还有就是那5.61亿元, 折合成美元为7840万美元。
图源：B站2025Ｑ2财报
本季度, B站在进行成本控制, 其经营开支的总额是24.2亿元, 该数额与上一年同一时期相比较起来, 维持着稳定的状态。另外, B站的现金储备相对充足, 截止到2025年6时30分, B站所拥有的现金以及现金等价物、定期存款和短期投资的金额为222.9亿元。
财报发布以后, B站盘前曾有一度下跌了2%。不管是不是和此次人事变更存在关联, 在此之后, 新的管理团队会接手B站, 引领B站朝盈利与增长的方向, 向深水区行进。但接下来是持续沿着陈睿铺就的道路前行, 抑或是挖掘全新的机会与潜力, 当下此情况都还是未知数。
01、总裁的外表，二次元的心
Bilibili（哔哩哔哩）被称作Bilibili, 有没有可能是源于《某科学的超电磁炮》里的炮姐呢?
2011年春天的时候, 陈睿神情严肃、态度庄重地向徐逸去进行求证。在那个时候, 对方已经把自己所创办的MikuFans弹幕网给重新进行了更名, 改称为Bilibili弹幕网（也就是B站的前身）, 其团队大概有十个人左右, 他们是在杭州滨江的出租房内开展办公的, 每个月租金是4000元。
陈睿以已是“大厂职业经理人”的身份, 面对那群二次元热血青年居然和他们达成了一致并且意见相同, 之后呀, “哔哩哔哩”也就是“B站”获得了一笔数量还挺可观的融资, 接着慢慢发展起来一直存续到了如今。
陈睿能够与B站深度地绑定在一起, 这所有的一切, 都起始于他那颗二次元属性的心。
据BT财经网报道, 1978年时陈睿在四川出生, 他跟搜狗CEO王小川是中学同桌, 根据王小川的回忆, 在成都上学那段时期大家讲的都是四川话, 然而陈睿说的却是普通话, 且说话慢条斯理, 并且他来自国企双职工家庭, 是班上最早购买奔腾电脑的, 而且用的还是正版软件。
陈睿因相对富足的经济基础获得了追逐兴趣的自由, 他追星, 他看漫画, 他写诗, 他搞编程。哪怕后来在金山、猎豹等IT领域崭露头角, 他仍然没忘自己的初心——那份对二次元的热爱。
2010年, 因一次偶然机遇, 陈睿接触到B站, 随后注册成为会员, 跻身最初的2万名用户行列。此后, 他只要有空便刷B站, 身为顶着猎豹移动副总头衔之人, 常常刷动漫长达一两个小时。
也许是源于深度地热爱, 又或许是因为预见到B站将来的发展态势, 陈睿不想再继续深陷于IT领域的那种充满搏斗与冲突、危机四伏犹如血海的状况之中, 而是意欲着手将热爱转化变为自己终生奋斗所从事的事业。他向王小川亲口告知了自己的想法, 而对方给出提出了这么一点儿建议: 鉴于这个所提及的事物已然是在现实中客观存在着了, 那么最为简便易行的办法便是对其进行投资。
这才有了他后来与徐逸的会面，有了那笔投资。
当时是最称得上“纯爱”的那年, 陈睿付出损失1个亿这般代价, 做出挑选自己爱好的决定。事情在2014年发生, 刚好距离猎豹上市还有几个月的时候, 他以董事会负责人角色确切来到B站加入, 还全身心扑身为平台开展运维工作。
这一年能被视作B站商业化与正版化的节点, 此后B站踏上了高速发展道路, 不但完成了美股（2018年3月）的上市, 还完成了港股（2021年3月）的上市, 并且成为了中国年轻文化跟泛知识内容的重要平台。
陈睿个人, 先后被选入《财富》中国40位40岁以下商界精英榜单, 还入选过中国十大经济潮流人物等榜单。根据B站财报可知, 在2024年 , 陈睿从公司获得的薪酬, 竟然高达2.54亿元。值得给出一提的是, 依照媒体此前统计的国内50位上市游戏企业董事长去年薪酬状况 , 陈睿凭借2.54亿元的年薪，呈现断层式地位居第一, 并且其薪酬总额, 甚至超出了腾讯董事会主席马化腾的4507.3万元。
不过他依旧对二次元满怀热爱, 直至如今, 陈睿在B站所使用的头像乃是《俺妹》里的高坂桐乃。要是我的记忆没有差错的事实的话, 他料想是那唯一的一个仍旧留存着二次元头像的CEO了。
图源： B站陈睿主页
02、一路挨骂，一路“破圈”
自打进入B站后, 陈睿遭受责骂好多年, 每当被骂, 他便出来致歉, 次数频繁, 进而获得“互联网最爱道歉的CEO”这一称号。
陈睿站出来进行澄清, 表明那并非是道歉, 而是称作“解释”。然而用户对此并不认可, 还将他的“解释”制作成用来攻击他的梗, 像「B站有可能会发生变质, 但是绝对不会倒闭」「叔叔我呀, 极其讨厌那些没办法赚钱的事物」, 这些在圈子里面广泛流传着。
实际上, 陈睿和用户间存在的“爱情情仇”, 是源于他针对B站所进行的大刀阔斧的改革。
早期的B站, 其环境较为简单, 是全心全意致力于为二次元提供服务的, 那时的用户, 呈现出“少而精”的特点, 要是心想发弹幕, 必定得通过包含诸多应用知识以及二次元领域问题在内的一百道选择题, 也正是缘于此, 流入B站的用户群体, 质量极其高, 他们构建起了B站的“地基”。
图源： B站
本以为B站会一直是二次元的净土的用户们, 却不这样认为。那个叫陈睿的人, 做了购买服务器的事, 又做了申请视频牌照的事, 还做了购买正版版权的事, 并且做了引进投资的事, 致使B站慢慢变成一家正经的视频公司。在业务范围方面, 先是从游戏逐步扩到广告, 接着扩到电商, 再接着扩到直播, 最后扩到增值业务, B站的标签越来越多, 有生活, 有科技, 有学习, 有金融, 有时尚等等, 渐渐从一个小众的ACG社区突破圈子成为综合性视频内容平台。
经过一系列动作之后, B站那些作为主流的用户群体, 从以90、00后为主, 扩展到了80、70后。从2019年Ｑ1财报能够看出, B站月活用户第一次突破了一亿, 陈睿表明”会持续坚定地去执行增值策略“。
原生用户的心态能够想象得出, 在他们眼中, B站已然完全变了味道, 弹幕不再具备“高级”之感, 信息流推送姿态太过低俗, 并且还有网红KOL以及饭圈文化的侵扰致使整个平台乌七八糟。广发证券把“动画+鬼畜+国创+番剧+数码分区”的内容界定为核心二次元内容, 其调研所得数据表明, 在2015年到2019年期间, B站二次元视频的点击量占比处于稳步下降状态, 从50%以下降至30%以下。
让原生用户更忧心的情况出现了, 陈睿之前承诺的事项始终没实现, 像2016年时, B站按照版权方要求, 在内容里新增了贴片广告, 这被指责与“正版番剧永远不会添加贴片广告”的承诺相违背, 另外, 承诺用户依据等级能领取的大会员福利, 每年都有不同程度的削减, 先是从领取会员变为领取优惠卡, 之后又直接取消了。
到 today 为止, 怎样去平衡老用户跟新用户, 去确定平台新 的调性, 仍然是摆在 B 站面前的难题。
03、“蛋糕”越大，压力越大
哲学向我们揭示出, 事物全都是处于发展变化这一状态之中的, 应当运用辩证的眼光去予以看待, 对于在陈睿带领之下的B站的发展轨迹而言, 理当也是要这般去做的。
就“破圈”这事而言, 陈睿考虑得特别清晰, 他于一次采访里讲道: “B站增长的动力基本上源于, 我期望B站能够好好地存续下去。小国寡民虽说开心, 然而你作为世外桃源同样会被坚船利炮给消灭掉。”。
不能不承认, 随着B站领域的扩充, 往昔仅属于二次元用户的话语主导权不像过去那般有力气, 平台不再是原本爱好者的汇集之处。然而在资本的操作下, 蛋糕是变得越来越大了。
B站因“破圈”收获了庞大的体量, 在不过短短九年的时间里达成了IPO, 正是鉴于拥有IPO的契机, 才得以有了迅猛增长的市值, 所以能够承受2018至2014年间超过254亿元的亏损。
2024年第三季度, 对于B站而言, 乃是上市六年时间以来的首次实现盈利, 其营收得以增长, 主要是受益于广告业务以及移动游戏业务的提升, 这一情形进一步表明这家公司的业务能够朝多元化方向发展, 并非仅仅局限于二次元领域所获取到的成功。
Q2财报刚发布时, B站游戏业务凸显, 同比增长达60%, 广告业务同样同比增长20%, 且处于稳定增长状态 , 其毛利率为36.5%, 连续12个季度实现提升（从29.9%提升至36.5%）, 主要是因高毛利业务（游戏、广告）占比增加以及运营效率得到优化 , 调整后的净利润创造历史新高（5.6亿元）, 再度展现陈睿在商业化路径上开展的成功探索, 还证实B站于用户增长以及内容生态方面存在的潜力。
图源： B站
不少人觉得B在进行“去二次元”, 然而这一进程是“稀释”而非舍弃, Ｑ2, B站动漫二次元内容播放时长同比增长了25%, 《灵龙》第二季播放量超3.3亿, 系列追番人数超1100万, Bilibili World和Bilibili Marco Link（简称BW和BML）吸引了来自20多个国家及地区, 超过40万人次线下参与, B站只是没用二次元的方式去宣介二次元而已。
然而, B站的关键问题尚未得到解决, 其盈利较多是依靠押中了像《三国》这种单一的SLG游戏所获得的短期收益。当下, SLG赛道的竞争已处于白热化状态, 长期的运营推广成本会持续对利润造成侵蚀。对于B站的游戏来说, SLG依旧是一块陌生的领域, 尽管能够借助UP主把用户吸引进来, 但是能否将他们留住, 这就得看B站的游戏是否真正掌握了这条赛道。另外, 游戏版号政策的变动也会直接对这一营收的主要部分产生影响。
此外, 存在着一个较为突出的问题, 即用户增长出现了触顶的情况, 在第二季度的时候, 日均活跃用户数也就是DAU, 有1.09亿, 仅仅只是同比增长了7%, 而在过去, 这个数值是能够达到10%以上的；月均活跃用户数也就是MAU, 为3.63亿, 同比增长了8%；月均付费用户数也就是MPU, 达到了3100万, 同比增长了9%。
用户规模曾因快速扩张成为B站的一大优势, 如今增长乏力, 这意味着获取新用户的难度在加大。当前互联网流量红利正趋于消退, 用户成了各大平台争抢的有限资源, B站要是无法维持稳定且有效的用户增长, 会直接对未来的商业变现能力产生影响。
财报有指出, 上半年的时候, B站的IP衍生品以及其他业务这方面, 实现了营收9.07亿元, 和2024年同一时期的10亿元相比的话, 同比减少了9.4%。其中, 在Q2阶段, 营收是4.40亿元, 和去年同期相比, 减少了14.8%。IP衍生品务一直以来对于B站而言, 乃是挖掘粉丝经济、达成多元化变现的关键途径, 它营收下行, 体现出B站于此领域存在发展瓶颈。
写在最后：
简要来讲, B站达成了盈利, 连续做到四个季度盈利, 看起来好像是“翻红”了。然而, 进一步对账单开展拆解, 会发现存在诸多问题有待解决。“破圈”所带来的红利, 正渐渐走向消退, 与此同时, 社区原生文化跟商业化之间的“撕扯”, 也越发明显地突显出来。B站一方面不能丢掉为爱发电的灵魂, 另一方面又得向资本证实自身赚钱的能力。
原先, 陈睿自“操盘手”位置退出, 这件事, 更像是一次交班行为。接下来, 对于新搭建的团队而言, 其若想要维系当下达成的繁荣态势, 并且实现进一步突破, 那么, 就需要去构筑出一套, 有别于其他平台的、仅仅归属于B站自身的商业叙事。
